野村证券：预计泰国央行本周利率决议将按兵不动股票杠杆交易原理

　　荷兰国际：德国新政府难破经济困局

　　巴克莱：德国的新联合政府或倾向于实施财政宽松措施

　　【机构分析】

　　野村证券经济学家预测显示，泰国央行预计将在26日的利率决议上维持政策利率在2.25%不变。预计政策声明将转向更加鸽派，为未来可能的降息做准备。泰国央行可能会强调，在当前高度不确定性的环境下，降息的有效性可能有限，因此保持政策灵活性更为重要。野村证券维持泰国央行将在4月份降息25个基点，随后在8月份再次降息25个基点的预期；预计泰国央行3月份的通胀率将低于设定的1%-3%目标区间，并且在第二季度转为负值。

　　Stifel公司策略师巴里·巴尼斯特警告称，美国2025年下半年可能会进入一段轻度滞胀期，类似于20世纪70年代的现象，物价和失业率都大幅上升；近几个月通胀有所回升，1月份消费者价格同比上涨3%，高于前值和市场预期，显示出滞胀正在形成的早期迹象。预计美国核心PCE在2025年将停滞在约2.75%，高于美联储2%的目标；由于消费者支出占美国GDP的70%，较高的通胀水平已经对消费者产生负面影响。过去一年，美国生产力增长呈下降趋势，这对经济增长构成障碍；非农业部门工人产出在第四季度仅增长了1.5%，远低于之前的峰值。生产率下降不利于通胀控制，而高通胀又可能阻止美联储降息，进一步抑制经济增长。

　　荷兰国际分析师Brzeski指出，德国新一届政府除了通过减税政策带来短暂的提振效应、辅以小幅改革和有限投资外，很难期望新政府能为经济注入更多活力。尽管政权更迭本身释放了积极信号，但德国经济可能难以实现根本性的突破。

　　巴克莱分析师在报告中指出，德国即将组建的联合政府可能会倾向于实施一些财政宽松措施，这将受到该国资本市场的欢迎。尽管极右翼的德国选择党（AfD）和德国左翼党可能会组成一个足以阻碍宪法修正案和改革的少数派势力，但德国左翼党对改革“债务刹车”规则的支持表明财政扩张仍有可能实现。

　　The Conference Board 首席经济学家表示，美国消费者对未来商业状况的预期也趋于消极，且在收入方面的乐观程度降低。

　　Adzuna的联合创始人Andrew Hunter指出，尽管1月英国招聘活动整体有所放缓，关键行业的人才竞争却日益激烈。工资涨幅领先的行业包括维修、制造和零售。英国央行预计到2025年，劳动力市场将逐渐放缓，这有利于减轻经济中的通胀压力，并使央行得以继续降低利率以应对经济增长乏力的局面。今年1月股票杠杆交易原理，英国雇主发布的招聘广告数量是四年来同期最低的，但薪资水平却持续强劲上升。

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